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2号站台注册_银保监系统开年密集披露200张罚单 违规发放涉房贷款受重罚

1月15日,忻州银保监分局发布行政处罚信息公开表。表中显示,中国建设银行股份有限公司忻州分行存在违规发放房地产贷款行为,忻州银保监分局责令其改正,罚款50万元,并对刘志华、李宇栋、李勇鹏警告。 继2020年银保监会及各级银保监局披露3878张罚单约15.42亿元罚金后,2021开年,银保监系统监管丝毫没有放松,已密集披露超200张罚单,合计罚款金额超2.5亿元。 从处罚事由来看,信贷管控不审慎成为银行受罚的“重灾区”,其中涉及房地产行业贷款违规问题仍是监管处罚重点。由于执行中的动作变形,部分银行的分支机构因“涉房”以及“涉土地”信贷审批中出现了违规行为。 下沉至各地的农商行以及同为中小银行的城商行成为领取罚单的主力军。中行常州分行、浙江稠州银行嘉兴分行、江西上栗农商行、泉州银行龙岩分行均因涉房贷款违规被处以30万—100万元不等罚款。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受中国房地产报记者采访时认为,对于银行业金融机构来说,2021年无疑是强监管、强问责年。金融业正在坚持“房住不炒”,房地产金融再度成为优化金融审慎管理制度的抓手。央行、银保监会联合建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度,要解决的是房地产行业负债率较高问题。从这些处罚案例,不仅可以看出金融行业的风险点所在,亦可管窥金融监管部门的关注重点和未来政策方向。 又见罚单 虽然监管重拳频出,但是违规涉房贷款并未销声匿迹。开年以来,已有多家银行因此类行为收到监管罚单。 1月12日,中国银行常州分行因违规发放商业用房贷款,被常州银保监分局处罚人民币45万元;1月11日,浙江稠州银行嘉兴分行因信贷管理不审慎,个人经营性贷款资金被挪用于购房,被中国银保监会嘉兴监管分局处罚人民币30万元;江西上栗农商行因违法违规向房地产开发企业发放流动资金贷款被处罚款45万元;泉州银行龙岩分行流动资金贷款违法用于固定资产投资遭龙岩银保监分局罚款100万元。 苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金接受中国房地产报记者采访时认为,近几年对房地产融资领域的的强监管从未弱化。尽管通过结构性定向工具引导大部分资金进入了实体经济,但仍有一部分资金违规进入房地产市场,随着监管力度加大,违规“输血”房地产行为将得到严格禁止。“三道红线”从贷款需求端限制房地产企业信贷规模,集中度管理“两条红线”则从供给端进行限制,且基本上框定了一定时期内房地产贷款规模,从融资源头上加强了对房地产行业融资监控。 对于银行来说,涉房贷款毫无疑问是信贷业务重中之重,部分上市银行涉房贷款合计占比已经超过30%。在去年的13张单张罚金超过千万罚单中,有8家银行违规行为涉及房地产领域。 长期以来,监管机构对信贷资金参与房地产业务态度非常谨慎,各监管机关联合并各自下发了各类限制资金违规流入房地产领域的文件,但仍有银行铤而走险。 体型庞大的国有六大行及股份制银行频有巨额罚单产生,每年能占到总罚款金额近五分之三的体量。 1月8日,银保监会一口气开出21张罚单,涉及国开行、国银租赁、工商银行、邮储银行、长城资产管理股份有限公司、长城新盛信托和长城华西银行这7家金融机构,共计处罚1.995亿元。 具体来看,国开行因24项违规问题此次总共被罚4880万元,问题主要集中在存贷款业务和同业业务;工商银行此次因存在23项违规行为被处以5470万元,其中占绝大多数是理财业务的违规,包括理财资金违规用于缴纳或置换土地款。邮储银行则因存在26项违规行为共计被罚4550万元,贷款业务、理财业务和同业业务违规则是此次被罚主要原因,包括同业投资资金(通过置换方式)违规投向“四证”不全的房地产项目。 实际上,理财业务、同业业务一直是2017年“三三四十”整治活动以来监管部门处罚的重点领域。 普益标准研究员何雨芮接受中国房地产报记者采访时认为,开年仅半个月监管机构已开出数百张罚单,其中银行机构理财业务和涉房贷款及土地出让金相关业务为被罚重点,表明2021年监管层持续推进“严监管”决心和“零容忍”态度;另一方面也反映出金融机构在经营中仍然暴露出诸多问题,尤其是银行在理财业务上的自查自纠和房贷风险的预防控制上意识不足。 信贷强监管升级,严防违规“输血”楼市 早在去年6月陆家嘴论坛上,央行行长易纲就提出,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超过30万亿元。随着2020年全年信贷社融“成绩单”的公布,这一预估规模得以证实。 1月12日,央行发布的2020年金融数据和社会融资统计数据显示,全年人民币贷款增加19.63万亿元,同比多增2.82万亿元;社会融资规模增量累计为34.86万亿元,比上年多9.19万亿元。 不论是全年新增人民币贷款规模,还是社融融资增量规模都“完美”契合既定目标。随着货币政策回归常态化,市场普遍认为本轮信用扩张周期已见顶,今年信贷社融增速将有所下滑,信用环境的边际收紧将利于稳定宏观杠杆率。 业内分析师认为,我国经济快速发展过程中,在房地产行业与银行金融业中留下诸多风险隐患,为防止发生系统性金融风险,监管高压将会是未来常态,大力整治各种金融乱象直到达到预期。 1月1日起,中国人民银行、银保监会发布的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》正式实施,给银行设定了关于房地产行业贷款规模的“两道红线”。要求银行业房地产贷款余额占比及个人住房贷款余额占比不得高于人民银行、银保监会确定的相应上限。 其实,房地产金融审慎管理自2018年2月央行工作会议提出后,被监管层在不同场合曾反复提及到,但始终没有说明具体内容。此次通知,实质上形成了对房地产行业限贷的作用,并通过影响未来信贷资金布局进而影响银行盈利前景。 华泰证券根据上市银行2020上半年的数据整理来看,大型银行的房地产贷款占比都未触及上限,只有建设银行、邮储银行的个人住房贷款超过上限不到2%,两者业务调整过渡期均为2年。 中小型银行尤其是城商行踩线较为严重。其中,招商、兴业“两道红线”全部踩中,且房地产贷款占比、个人住房贷款占比均超过2%;浦发银行、平安银行房地产贷款稍微踩线;城商行中成都银行、青岛银行、杭州银行等踩中“两道红线”。 从贷款额度上看,房地产开发贷是监管的重点,尤其是股份制银行、城商行是每年增量房产贷款尤其开发贷的“急先锋”,因此这两类银行是踩中“红线”集中地,也从侧面解释了这类银行因涉房违规放贷频收罚单的主要原因。 “过去数年银行过度依赖房地产相关贷款,使其贷款结构出现了一定问题,银行需要多元信贷业务来对冲风险。‘两道红线’是为了金融业结构性优化,目的是让房企不要过度扩张,所以金融高压态势将延续。”盘和林说。 在陶金看来,“两道红线”规定的关于房地产贷款的两个上限大部分银行是满足的,但考虑到房地产贷款本身每年的增量,这两个上限刚性比较明显,因此“两道红线”更多的是在控制房地产贷款增量,同时在存量部分关注不同类型银行间房地产贷款规模的结构调整,以使得不同房地产贷款集中度与不同风险承受能力的银行相匹配。 何雨芮认为,从房地产业形成的“三道红线+两道红线”金融贷款调控格局来看,其中,“三道红线”严控房企融资,降低房企负债;“两道红线”控制房贷规模,降低居民杠杆风险。对银行业而言,该制度有效引导了其发放房地产贷款的规模,房地产金融监管从生产端蔓延到需求端,延续了金融“强监管”高压态势。(中房报记者苗野北京报道) 来源:中国房地产报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会

2号站平台官网注册_统计局:12月全国42城新房价格上涨

1月15日,国家统计局发布数据显示,各线城市商品住宅销售价格环比涨幅总体稳定,12月42城新房价格上涨。初步测算,12月份,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,北京、上海和广州分别上涨0.3%、0.2%和0.7%,深圳下降0.1%。31个二线城市新建商品住宅价格上涨0.1%,涨幅均与上月相同;35个三线城市新建商品住宅环比上涨0.1%,涨幅均与上月相同。(记者 陶凤 刘瀚琳) 来源:北京商报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会

2号站平台奖金多少_统计局:12月全国38城二手房价格上涨

1月15日,国家统计局发布数据显示,12月全国38城二手房价格上涨。经初步测算,12月4个一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.6%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,北京、上海、广州和深圳分别上涨0.5%、0.6%、0.7%和0.5%;31个二线城市二手住宅销售价格环比上涨0.1%;35个三线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%,涨幅与上月相同。(记者 陶凤 刘瀚琳) 来源:北京商报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会

2号站平台奖金多少_483个社区实现议事厅全覆盖 十四五期间北京朝阳将建立50个社区协商示范点

1月14日,记者从朝阳区“两会”上获悉,“十三五”期间,朝阳全区483个社区建成居民议事厅,搭建了1922个居民议事平台。“十四五”期间,民主协商机制将进一步完善,力争在每个小区至少培育10人左右的民主协商带头人,建立50个社区协商示范点。 从“要我参与”到“我要参与”,群众意识的变化源自朝阳区多年不断推行的党政群共商共治工作机制。记者了解到,“十三五”期间,朝阳区以探索解决城市治理难题为抓手,进一步提高党政群共商共治规范化水平,下延覆盖范围至小区楼院,做实、擦亮共商共治的品牌。目前,483个社区建成居民议事厅,各社区议事厅辅助以“网上议事厅”“移动议事厅”“微提案”等平台,实现了小区居民议事厅规范化建设全覆盖,方便各类群体参与协商议事。 据统计,“十三五”期间,朝阳区各社区通过深化党政群共商共治,有效破解基层治理难题,解决了楼道堆物堆料、老旧电梯更换、小广告治理等百姓身边事,五年间推动办理实事7000余件,“服务群众最后一米”取得显著成效。 根据计划,“十四五”期间,朝阳区将进一步完善民主协商机制。力争在每个小区至少培育10人左右的民主协商带头人,建立50个社区协商示范点,总结提炼“社区议事厅”建设经验做法,通过会议协商、楼院协商、线上协商等形式,稳步推进无违建社区创建、垃圾分类等重点任务,妥善处理老旧小区改造、无物业小区管理、老旧楼外挂电梯等热点难点问题,不断提升居民的参与率和满意率。(记者 方彬楠) 来源:北京商报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会

二号站平台注册_2020年TOP10房企市值缩水超3600亿元,开发商加快多元化步伐

2020年,房地产行业的销售规模创新高,高达17万亿元,但地产股却跌得各大开发商没有脾气。老板们都看不过眼了,1月6日,世茂集团董事局主席许荣茂增持了世茂集团100万股,涉资2308.44万港元。1月5日,融创中国董事会主席孙宏斌也花了2572万港元第三次增持自家股票。 据机构统计,申万28个一级行业有7个行业全年是下跌的,其中房地产指数是跌的最惨,跌幅接近11%。以行业销售规模排名前十的房企为例,过去一年,市值共缩水了约3631亿元,相当于跌去了一个万科A。 有业内人士表示,虽然地产行业的各项估值均处历史大底,但2020年,地产股的群众基础、市场基础都在持续流失。“市值反映的是企业未来价值,在金融环境全面收紧的背景下,地产行业的基本面还是偏弱。”一家投资机构表示,房企未来面临较大的经营压力,2021年的股价表现依然有压力。 房地产开发指数全年跌幅近11% 中海跌幅最大 2020年,中国的房地产行业在种种看空声浪中,逆市上行,在经历了第一季度的停摆后迅速复苏,商品房全年成交额又创出了新高。各大标杆房企的业绩也稳中有进,据中指研究院的统计,2020年百亿企业销售额平均增速为14.4%。 相较销售市场,开发商在资本市场的处境要困难得多。房地产开发指数从年初的低点起步,逐渐攀爬上8月份的相对高点,然而好景不长,自2020年8月下旬开始,行业指数便掉头持续向下,全年跌幅近11%,远远跑输同期上证指数12.6%的涨幅,位列最惨烈行业板块之一。 以销售金额排名前十的房企为例,2020年全年下来,只有2家房企的股价录得了上涨。其中,保利地产以2020年1月2日的15.44元开局,在12月31日报收15.82元,微涨2.5%,按119.68亿的总股本计算,市值增加了45.5亿元。过去一年,绿城中国从9.67港元上涨到了11.34港元,17%的涨幅跑赢了不少地产股。 在股价下跌的8家房企中,跌幅最小的是万科A,从年初的31.54元下降到了年末的28.7元,跌幅约9%,市值缩水了330亿元,截至2020年12月31日,总市值仍有3334亿元。跌幅最大的是中国海外发展,股价从29.68港元跌到了16.86港元,跌幅达43%,市值没了1404亿港元。股价跌了四成的还有融创中国,一年时间,市值蒸发了882亿港元。而碧桂园、华润置地、绿地控股、世茂集团等公司,跌幅则在12%-25%。 整体来看,两家A股上市房企的股价表现要比内房股稳定,但就估值而言,这10家房企除了中国恒大仍有20倍的市盈率外,其余大部分都在10倍以下。一位业内人士表示,2020年,不少高估值地产股的估值都在下降,群众基础、市场基础都在持续流失。 进入2021年,房地产开发指数依然没有改变下行的趋势。中国银河证券的数据显示,截至2021年1月7日,房地产行业PE(TTM)为8.0倍,低于1年移动均值8.7倍,低于3年移动均值10.0倍,房地产行业PB为1.1倍,市盈率和市净率仍处于底部区域,公募基金配置比例持续走低。 地产股投资逻辑生变 开发商加快多元化步伐 2020年地产股的颓势,与“三道红线”监管政策的出台息息相关。“8月份以后,地产股的表现是受到了‘三道红线’比较明显的影响。”一位分析师认为,融资新规改变了整个地产行业的增长预期。 按照东北证券的测算,选定TOP30房企计算“三道红线”下2021年有息负债增长上限,复盘历年有息负债撬动销售金额势能以及TOP30房企销售金额增速占全国销售金额增速比重,预计2021年全国销售金额增速为5.5%,销售面积增速为1.4%; 龙头房企对未来的增速也态度保守。例如,中国恒大2020年录得了7232.5亿元的销售额,同比增长20.3%,但2021年的销售目标只定在了7500亿元,增速仅3.7%。 2021年的政策环境对房地产行业依然不太友好。在2020年的最后一天,央行和银保监会发布了《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,为房贷设置了“两道红线”,要求分档设置房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限。平安证券认为,定量测算下,新规将导致2021年金融机构房地产贷款、个人住房贷款新增余额分别较无新规情形下降3%、8%。 还有一种声音认为,地产股的核心问题并不是“三道红线”所带来的利空,也不是毛利率下降、业绩增速不及预期,或者现金流风险等。而是这个行业已经从风口上跌落,投资逻辑发生了变化,投资者只能赚业绩的钱、分红的钱,而不是估值的收益。相较没有天花板的估值收益,来自业绩和分红的收益空间要小很多、且受明显约束。 鉴于地产业务本身已无太多想象空间,不少机构开始将目光投向了拥有多元化业务的发展商。而开发商也在积极寻找、增持估值更高的赛道。中国恒大便是一个典型案例,2020年12月28日至12月31日期间,该公司斥资9.2亿港元在二级市场增持了1.035亿股恒大物业股份,在2020年12月,该公司还花了超过20亿港元增持恒大汽车,就连新成立的房车宝集团都是奔着万亿元估值去的。中国奥园在2020年布局的医美概念股——奥园美谷获得了资本市场的追捧,2020年12月以来已经收获了4个涨停。 后来者也在加紧向风口靠拢,1月5日,珠江投资与广汽集团签订了战略合作协议,计划投资19.23亿元切入新能源汽车领域。(中房报记者曾冬梅广州报道) 来源:中国房地产报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会

城中村更新提速,“新深圳人”将安居何处?

深圳城中村的故事即将翻开新篇。 近日,经数年酝酿后,《深圳经济特区城市更新条例》(下称《条例》)对外发布。作为全国首部城市更新立法,一个指标的变化备受外界关注:根据《条例》内容,旧住宅区已签订搬迁补偿协议的专有部分面积、物业权利人人数两项占比均不低于95%,且经区人民政府调解未能达成一致的,可依照相关法律法规对未签约部分房屋实施征收。而被征收人对征收决定或补偿决定不服的,可以依法申请行政复议或者提起行政诉讼。 而依照此前原则,必须100%业主、100%的面积同意并签署拆迁补偿安置协议,城市更新项目才能实施拆迁。 对于拥有上千个城中村的深圳而言,“5%”的细微调整,可能将弥合巨大的时间差。 中国人民大学城乡发展规划与管理研究中心主任叶裕民调研城中村更新项目时发现,若政策合适,要让50%的村民达成一致同意改造平均需要6个月,80%需要12个月,95%需要24个月。正是最后的5%大大拉长了合意的时间,最终到4年甚至更久。 换句话说,城中村有望被按下更新的“快进键”。 但对于深圳而言,城中村又并不单纯是更新的对象。有观点认为,城中村为深圳撑起了过去40年的发展,为超过五成城市居民提供廉价居住地。在“十三五”开局时,中国(深圳)综合开发研究院资深研究员李津逵甚至直言,若完成“十三五”规划城市单元更新的面积,那是“要犯历史错误”的,“至少要停止特区内的城中村的整体拆迁改造”。 在新的条件下审视“城中村模式”,以“包容”著称的深圳能否继续迎接“新深圳人”的到来? “二次房改”提速 困扰深圳人“住”的问题,一直与深圳“地”的问题“一体两面”。 去年,突然爆发的楼市让深圳的供地矛盾再度凸显。一组数据值得被再次提及——如中国城市经济专家委员会副主任宋丁所说,深圳住房的土地使用比例只有不到20%,不仅远低于全国平均水平,更低于国际40%的标准。 深圳去哪找地?特区成立40周年“扩容”的猜测无疾而终,更多人开始聚焦深圳自身的改革——特别是在获批综合授权改革试点之后,深圳有了更多先行探索的可能。 一个领域就是深圳已瞄准很久的“城中村”更新。 早在2009年12月,深圳就出台《深圳市城市更新办法》,为中国城市旧改拉开“城市更新”的新方向。10年来,深圳随之出台多份配套政策,“补丁”打了不少,但效果不甚理想。有媒体梳理发现,到2017年,2010年深圳首度批准的8个旧住宅改造项目,仅南山鹤塘小区达到“100%同意”标准,成功进行旧改,其他均不同程度受阻。 但城中村蕴含着大量待释放的居住空间。 据宋丁分析,过去10年来,深圳积累了数百个城市更新项目。 “深圳在‘十二五’、‘十三五’期间计划更新的土地大概是30平方公里,其中就包括大量住宅用地。若按照原定计划推进更新,大量空间将被释放出来,这样就能大大增加住宅供应,解决深圳多年来住宅用地供应紧缺的局面。”面对推进缓慢的城中村更新项目,此次出台的《条例》,正如一剂“强心针”。 从2019年推出30平方公里产业用地,到去年又整备15平方公里召开大型国际招商会议,深圳已花大力气解决产业发展和升级问题。从方向上来看,“供地错配”进一步集中体现在住宅上,深圳的政策目标将回归居住问题,为人才提供合适的居住环境,以保证产业的进一步发展。 这种思路,明显体现在深圳对保障性住房的倾斜上。 上述《条例》总则第二条就明确指出:根据市住房发展规划,旧住宅区拆除重建后优先用于公共租赁住房、安居型商品房和人才住房等公共住房建设,由市、区人民政府按照有关规定组织实施。 这恰与深圳“二次房改”目标一致——自2018年开始,深圳计划到2035年筹集建设各类住房170万套,其中人才住房、安居型商品房、公共租赁住房占新增住房供应总量60%左右。 配套政策亦已出炉。宋丁提到,在深圳最新修订完善的《深圳市地价测算规则》中提到,在地价优惠上给予公共住房发展倾斜,公共租赁住房、安居型商品房的修正系数为0.3,人才住房的修正系数为0.4,产业配套宿舍的修正系数为0.6,棚户区改造项目修正系数为0.1。 “这样一来,开发主体所支付的成本会大幅降低,从而保障了其未来的利润空间,大大稳定了开发商的积极性。”宋丁指出。 人口结构之变? 一个不容回避的问题是,当城中村被置换成保障性住房,居住成本仍可能有所提升。过去那些以城中村廉价住房为生的“新深圳人”,不得不面临走与留的选择问题。 更直接的问题是,新的住宅究竟是为谁准备的? 若从产业发展角度出发,一个较为粗糙的推论是,适配于产业升级的人力资源也需要升级。特别是一方面制造业企业外迁潮已带动东莞等城市产业发生连带效应,另一方面深圳“用工荒”和“就业难”的悖论,显示出人才结构的变化,深圳作出相应调整似乎已迫在眉睫。 宋丁将此总结为另一个层面的“错配”。“居住不能错配,居住者也不能错配。”他说,“宏观地看,这将是一个大博弈的过程,起码要花费10年到20年时间。” 如果回看如今的城中村,在“脏乱差”的外衣下是居住者最基本的居住需求。它不仅价格便宜,而且交通便捷,与高楼大厦共生的位置,使住户可以在大城市中享受超低的通勤时间。放在历史中看,在高速城镇化过程中,他们承担起了政府应该承担的廉价住房的供给任务。 但在基本公共服务之外,城中村就显得较为局促。包括学校、医院等大量规范的公共服务超出了城中村的服务范围,生活在城中村的人由于长期停留在城市边缘,也对城市失去了预期。 叶裕民进一步将城中村的特点总结为“三低两高”—— 土地利用效率低、产业技术水平低和居民收入低;高无证建设比例和高犯罪率。 宋丁认为,随着产业大面积升级,在已经升级的产业中工作的人也多了,新的工作者继续住在这样的城中村中,显然将不再现实,这存在一种相互呼应的关系。 在他看来,10年到20年将是一个过渡的过程。目前,对城中村的关注,大多源于当下所处的“断裂”转型过程中——不少在城中村中居住的人,可能很难找到适合的工作,但暂时仍需要居住场所,这个问题只有等时间来化解。 城中村“原住民”是否只有“走”一条路?答案也不尽然。 李津逵曾指出,深圳的城中村里走出过很多人,有企业家、发明家、艺术家、演员等。供应与需求在此能够实现良性循环,曾孕育出一代又一代产业萌芽,为闯深圳的人们提供落脚点。从这个意义上来说,城中村的“包容”,也为深圳带来了“创新”的文化基因。 “并不是城中村有创新活力,而是城中村这些人有创新活力。”叶裕民指出,城中村的包容也能在其他的载体中得以体现,关键是能不能让他住下来,给他提供可支付住房,让环境越来越好,让他可以和他的家人在一起,他的创新能力才能越来越强,并带动当地创新活力的提升。 城市发展的过程,也是实现空间、人和产业联动和高品质发展的过程。同样的逻辑下,当低水平的城中村发展成了高水平的现代化城市,如果城中村的居民也能通过人力资本积累,过上更美好的生活、享受到好的公共服务,自然能进一步增强创新能力,也更能在城市中找到价值所在。 再定义“包容” 叶裕民曾对深圳的大冲村和广州的小新塘两个城中村进行比较分析。在两村原有用地面积、建筑面积两项指标差距均不超过10万平方米的情况下,她对比其改造后的建筑面积发现,小新塘为167万平方米,而大冲村则达到280万平米,二者差距足足超过100万平方米。…

经济学家汪涛:2021年宏观经济重点问题和变数

汪涛 瑞银投资研究部亚洲经济研究主管、首席中国经济学家 2021年值得关注的重点问题 新冠疫情会如何演变?中国的出口和GDP增长能有多强劲?中国的政策会收紧到什么程度,是否会导致违约率上升、市场波动性加剧、甚至局部信贷紧缩?在互联网行业,政府将如何协调对创新的支持与监管政策的收紧?房地产市场将表现如何?人民币还能升值多大幅度? 重要宏观主题 我们假设随着多个疫苗陆续上市并大范围接种,2021年二季度开始全球新冠确诊病例将大幅减少。我们预计中美关系基本维持现状、没有明显改善,而且双方继续落实第一阶段贸易协定。我们预计全球经济复苏将支撑2021年中国出口增长10%,进而推动实际GDP增长8.2%。我们预计财政支持将减少、信贷增速将放缓,宏观杠杆将小幅下降,央行货币政策有所收紧但仅在下半年小幅加息。我们认为政策正常化对经济增长的影响较为有限,但可能会引发更多违约、导致市场波动加剧。我们预计对互联网金融的监管将加强、平台型企业面临反垄断政策压力,但同时政策会继续支持自主创新和科技发展。我们预计房地产销售和投资将温和放缓,并预计2021年年内人民币兑美元汇率将走强至6.2,但年底回落至6.4。 可能存在的意外和变数 最大的不确定性来自新冠疫情的演变和影响,包括疫苗的接种速度和有效性。再加上国内外市场消费者行为可能有所变化,这意味着出口和国内消费复苏的强劲反弹可能存在不确定性。此外,如果美元进一步走弱,人民币兑美元汇率可能突破6。政策收紧(包括监管政策收紧)过度可能导致信贷紧缩、市场波动加剧。上行风险方面,房地产市场的表现可能再次强于预期,而出口强于预期、政策退出较慢或将推动2021年经济增长接近9%。 2021年的重要宏观主题 1,全球经济强劲复苏,支撑出口反弹 我们的基准预测是随着多个疫苗陆续上市和大范围接种,2021年二季度开始全球新冠确诊病例将大幅减少,全球经济有望大幅反弹。虽然全球经济回暖可能主要来自消费、尤其是服务消费,但整体经济活动回暖仍应可以拉动外需、进而支撑中国出口。虽然其他经济体将逐步复工复产、海外经济体对防疫物资和居家办公学习用品需求可能走弱,但受益于全球经济回暖,我们认为2021年以美元计的中国出口仍有望增长10%,而2020年可能仅为3%。我们认为中美关系将基本维持现状,双方会继续执行第一阶段贸易协议,这些都有助于降低贸易和供应链的不确定性。 2,服务消费带动国内消费强势反弹 我们预计2021年就业市场和居民收入增长将进一步改善,随着经济复苏和疫情持续受控,消费者信心也将改善,尤其是在更大范围接种疫苗之后。再加上2020年基数较低,我们预计2021年消费实际增长10%,且服务消费的反弹更为显著(如餐饮、旅游、线下娱乐等)。另一方面,政策支持减弱可能导致房地产和基建投资放缓、并抵消制造业资本支出的反弹,因此预计固定资产投资增长会弱于消费。 3,宏观政策收紧以防控风险、稳定杠杆率 2021年随着GDP增长强势反弹,我们预计政府将更加注重防范金融风险、控制宏观杠杆率。我们预计银行贷款增长放缓,且政府债券发行量下降,受此影响,整体信贷增速(社融余额剔除股票融资)可能从2020年11月的13.7%放缓至2021年底的10.8%左右。我们估算的信贷脉冲可能会在二季度转负,年底可能降至GDP的-6.3%,相比而言2020年峰值为GDP的9%。随着名义GDP大幅反弹,中国整体债务占GDP的比重有望在去年跃升25个百分点左右之后在今年下降约2个百分点。随着大部分减税降费政策在2020年底到期,我们预计今年官方财政预算赤字率将降至3%或以下,增广财政赤字率(AFD)收缩3.5个百分点以上,地方政府专项债的新增额度下降。此外,近期政府收紧了对互联网信贷的监管,这也反映出政府正在加强对潜在金融风险的防范。考虑到今年企业现金流状况改善后融资需求可能下降、支持政策退出但政府融资缺口缩小,政策调整和信贷脉冲转负对整体经济的影响应相对有限。 4,企业盈利强劲反弹,而流动性收紧 我们预计名义GDP增长反弹至10.5%,同时企业收入和利润有望强劲反弹。瑞银策略团队预计2021年沪深300指数的盈利增速将达到17%(MSCI中国指数达21%)。盈利增长强劲反弹和不确定性降低有助于提振企业信心和资本开支。不过对股市而言,随着央行货币政策支持减弱、信贷增长放缓,2021年流动性条件可能收紧,这可能会部分抵消企业营收改善的影响。此外,房地产政策和金融监管也可能进一步收紧。尽管2021年资产质量有望改善,但流动性条件收紧、部分企业还本付息延期和减税降费优惠政策到期、监管政策收紧等因素可能会导致企业违约和坏账增加。 5,支持创新和监管压力共存 与十四五草案和中央经济工作会议精神一致(参见《中央经济工作会议解读》),我们预计政府将继续强化国家战略科技力量,增强产业链供应链自主可控能力。政府可能会支持的行业包括半导体和其他关键制造业瓶颈领域、可再生能源和新能源汽车,数字技术和相关服务等。此外,政府还在推动加强反垄断,实施更严格的数据采集和使用规定,并严格审查从事金融活动的科技公司,因此平台型公司和互联网金融公司的监管压力可能加剧。 5,弱美元背景下人民币进一步升值 2020年下半年人民币大幅走强。2021年,我们预计中美关系将基本保持现状、外资流入持续,这有望推动人民币对走势疲弱的美元进一步升值。我们预计2021年底人民币兑美元汇率在6.4左右,但如果美元走弱幅度超过预期,年中人民币兑美元也可能逼近6.2,并可能基于美元兑主要货币汇率变动和新冠疫情发展而宽幅波动。从基本面来看,中国贸易顺差可观、进一步对外开放和更多指数纳入应会带来外资进一步流入,再加上中外利差仍处于高位,都将支撑人民币汇率走强。另一方面,中国可能放松对资本外流的管制、鼓励人民币跨境流动,再加上全球经济复苏后其他资产的竞争力增强,这些因素可能会限制人民币升值幅度。 可能存在的意外和变数 我们在基准情景下的预测和重要宏观主题面临较大的不确定性,这些不确定性可能会影响经济复苏强度、增长主要驱动力以及重要投资主题的相关判断。以下情况并非我们的基准预测,但可能带来意外或变数: 最大的不确定性来自新冠疫情的演变,以及疫苗的接种速度和有效性。疫苗接种可能需要更长时间,疫苗效果可能弱于预期,或者注射人数可能少于预期,这都可能导致全球、特别是发达国家对新冠疫情控制慢于预期。在这种情况下,全球需求反弹时点可能较晚、或反弹幅度较弱,中国的出口可能也会弱于预期。 即使新冠疫情逐渐得到控制、全球复苏也如期反弹,但对产品的需求可能不及预期。这是因为消费者(特别是发达经济体的消费者)可能更多将消费更多由产品转向服务。这种消费模式的变化将导致进口需求强度低于预期,进而导致对中国产品的需求低于预期。 国内消费增长可能不及预期,主要来自对新冠疫情的担忧。这进而导致宽松政策退出更慢,最终比预期更加依赖房地产和基建投资。 相反,如果疫情受控的速度慢于预期,主要经济体的政策支持可能强于预期,消费者对产品的需求更强、而对服务的需求需要更长时间才能恢复。此外,如果美国民主党掌控参众两院,这可能意味着美国出台更大规模的财政刺激和更快的经济增长。这些因素可能导致中国出口增长更为强劲。在全球不确定性较大的情况下,如果中国政策支持力度强于预期,则2021年中国GDP增速可能达9%。 如果宏观政策收缩叠加监管政策收紧,可能导致信贷增速放缓幅度和财政紧缩幅度超预期,企业投资和整体复苏弱于预期。更值得注意的是,这还可能导致局部信贷紧缩,股市和信贷市场波动加剧。 人民币兑美元汇率可能进一步升至6以上,特别是如果美元兑其它主要货币进一步显著贬值。中国经济强劲反弹可能会吸引更多资本流入,而中国政府意在推动人民币国际化,可能也会进一步推动人民币升值。另一方面,美元贬值幅度可能不会像目前所设想的那么强、趋势可能没有预期那么明显,中美关系也可能在意料之外的领域恶化,国内市场的波动加剧可能导致资本外流压力加大,导致人民币再度贬值。 尽管政府收紧了房地产政策,但2021年房地产市场表现或许仍然非常稳健。比如,地方政府的政策执行不够充分、避重就轻,而经济复苏强劲、居民信心好转和持续的偏低利率或将支撑购房需求。 来源:华夏时报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会

发改委:预计“十三五”期末北京人均GDP达2.4万美元

1月12日,北京市人民政府办公室举行回顾“十三五”,展望“十四五”系列新闻发布会。据北京市发改委新闻发言人林恩全介绍,”预计“十三五”期末地区生产总值将超3.6万亿元,人均GDP达2.4万美元左右、较2015年提高0.6万美元,保持全国领先。 据了解,“十三五”期间北京经济规模扩大一万亿元。林恩全表示“这1万亿元含金量不同以往,是新发展理念深入贯彻、经济结构深度调整背景下取得的1万亿,质量更好、效率更高,也更佳来之不易。(记者陶凤刘瀚琳) 来源:北京商报 精彩推荐:2020中国房地产大数据年会暨2021中国房地产市场趋势报告会